Omar Marqués | Cohete ligero | imágenes falsas
Comprar es más barato que nunca bitcóin.
Después de 10 años de rechazos, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. aprobó el miércoles 11 solicitudes de fondos negociados en bolsa de bitcoins presentadas por algunos de los administradores de activos más grandes del mundo, incluidos Roca Negra y Fidelidad. En muchos casos, los inversores pagarán tarifas más bajas que si compraran la moneda digital directamente en un intercambio de cifrado.
En lugar de tener que acudir a un intercambio de activos como Kraken, Binance o Coinbase Para comprar y mantener un token como bitcoin, los operadores ahora pueden recurrir al llamado ETF de bitcoin al contado para tener exposición directa al mercado de activos digitales. Un ETF permite a los inversores comprar un producto que rastrea el precio de bitcoin a través del mismo mecanismo que ya utilizan para comprar fondos indexados de acciones y bonos. Esto también elimina la carga de administrar sus tenencias, que generalmente implica mantener una billetera de criptomonedas y almacenamiento en frío para salvaguardar esa inversión.
Más de 52 millones de estadounidenses poseen criptomonedas hoy en día, pero los participantes de la industria tienen la esperanza de que la gran cantidad de aprobaciones atraiga a nuevos inversores minoristas e institucionales que han estado esperando al margen hasta que las empresas financieras tradicionales ofrecieran una vía de acceso alternativa a las criptomonedas.
“Imagínese lo que sucederá una vez que los ETF se introduzcan y estén ampliamente disponibles”, dijo la directora de operaciones de Coinbase, Emilie Choi, en la conferencia telefónica sobre ganancias más reciente de la compañía en noviembre. “Las RIA, los fondos de jubilación y otras instituciones que históricamente han sido excluidas de esta clase de activos obtendrán acceso a las criptomonedas por primera vez, y eso es muy poderoso”.
Antes de la aprobación del miércoles, la industria de gestión patrimonial asesorada de 30 billones de dólares en los EE. UU. había sido bloqueada en su mayor parte para acceder a la clase de criptoactivos.
Los comerciantes ahora cuentan con opciones de exposición directa a bitcoin, y los actores institucionales se apresuran a entrar en el juego. En el período previo a la decisión final de la SEC de aprobar las solicitudes de ETF de bitcoin al contado, muchos emisores comenzaron a recortar tarifas, como destacó recientemente Bob Pisani de CNBC. Las tarifas se calculan como un porcentaje de las participaciones.
La tarifa de transacción de Coinbase varía, con un máximo del 0,6% en transacciones de hasta 10.000 dólares de valor. En la llamada de resultados trimestrales más reciente de la compañía, Choi dijo que Coinbase no planea reducir las tarifas de transacción incluso con la aparición de ETF más baratos. Los cargos por transacción en Coinbase varían entre su plataforma Pro y la aplicación minorista, donde las tarifas son más altas. Para transacciones minoristas de hasta $1000, la tarifa oscila entre el 1,5% y el 3%.
ARK, Invesco, Fidelity, WisdomTree y Valkyrie ofrecen ofertas que implican operaciones sin comisiones durante un período de tiempo determinado. Otros optan por tarifas con descuento.
Entre los ETF al contado, el único con una comisión superior al 1% es Grayscale Investments, que cobra un 1,5%.
El Bitcoin Trust en escala de grises, o GBTC, tiene algunas características favorables. En particular, cotiza desde 2015 como un fondo cerrado.
“GBTC era una especie de monopolio: tenían inversores atrapados en GBTC pagando tarifas del 2%”, dijo Bryan Armour, director de investigación de estrategias pasivas para América del Norte en Morningstar, un proveedor de investigación de inversiones.
Aunque la aprobación de múltiples ETF de bitcoin al contado se traduce en una mayor competencia por las tarifas y una salida para los inversores actuales de GBTC, muchos operadores recibirían un impacto en el impuesto sobre las ganancias de capital si salieran de su posición en GBTC para comprar otro ETF.
Otra preocupación clave entre los inversores es si el apetito por los ETF de bitcoin al contado es exagerado.
La firma de investigación Bernstein, que describió los nuevos ETF al contado como “la tubería más grande jamás construida entre los mercados financieros tradicionales y los mercados financieros criptográficos”, espera que el impulso crezca lentamente.
Los analistas de JPMorgan y Mizuho también advirtieron que el apetito de los inversores podría no estar presente.
A diferencia de otras materias primas que son difíciles de poseer directamente, como un barril de petróleo o una barra de oro, bitcoin es más fácil de poseer.
Los analistas de JPMorgan escribieron en una nota a los inversores el 21 de noviembre que ven los ETF de oro como el indicador más adecuado para las perspectivas de los ETF de criptomonedas.
“Los ETF de oro representan actualmente el 1,4% del oro superficial (invertible)”, escribieron los analistas de JPMorgan. “Creemos que los mercados de criptomonedas están valorando un impacto optimista de los ETF de Bitcoin que probablemente no cumpla con las expectativas”.
— Jordan Smith de CNBC contribuyó a este informe.
MIRAR: La SEC aprueba 11 ETF al contado de bitcoins
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