Grayscale intenta mantener el liderazgo en la batalla de ETF de ether

Para la empresa de criptomonedas Grayscale, es un deja vu en el mercado de ETF.

El martes, el primer lugar. éter Los fondos cotizados en bolsa llegan a EE. UU. Los ETF invertirán directamente en ether, la criptomoneda utilizada en la red Ethereum, lo que permitirá a los inversores comprar la criptomoneda de la misma manera que compran fondos indexados de acciones y bonos.

Grayscale, fundada en 2013, ha pasado años construyendo un fideicomiso que posee más de 9 mil millones de dólares en éter. Ese fideicomiso ahora se ha convertido en un ETF y es uno de los dos que ofrecerá la empresa. Grayscale es una unidad del conglomerado de criptomonedas Digital Currency Group de Barry Silbert.

Con la SEC despejando el camino para los ETF, Grayscale tendrá una gran cantidad de rivales y los inversores podrán buscar las tarifas más bajas. Grandes empresas financieras, incluidas Fidelity Investments, Franklin Templeton, Roca Negra e Invesco, ya están en el mercado con sus propios ETF de éter al contado.

Lo mismo ocurrió en enero, cuando bitcóin Se aprobaron los ETF, una medida que llevó a muchos inversores a huir de los productos de Grayscale en busca de alternativas más baratas.

En su primer día de negociación el martes, los ETF de éter al contado registraron colectivamente más de mil millones de dólares en volumen, con JPMorgan Los analistas estiman ventas netas de 104 millones de dólares.

Mientras el dinero invertía en las nuevas ofertas, Grayscale Ethereum Trust (ETHE) registró reembolsos por valor de 485 millones de dólares. JPMorgan atribuyó la salida a que los inversores probablemente cambiaron a alternativas más baratas o utilizaron la conversión de ETF para capitalizar una mayor liquidez en comparación con la estructura fiduciaria anterior. Las operaciones del segundo día aún no estaban disponibles en el momento de la publicación.

En el mercado de ETF de bitcoin, Grayscale ha estado luchando por manejar la avalancha de competencia.

Grayscale comenzó a comercializar acciones de su fideicomiso bitcoin (GBTC) en 2015 como un fondo cerrado en lo que Bryan Armor de Morningstar describió anteriormente como “una especie de monopolio”. En los primeros siete meses de operaciones después de pasar de un fideicomiso a un ETF, la compañía experimentó salidas de cerca de 18.700 millones de dólares, según JPMorgan, en gran parte porque su comisión de gestión del 1,5% es significativamente más alta que la de sus competidores.

En mayo, BlackRock superó a Grayscale en activos con su ETF de bitcoin iShares. El ETF de Blackrock tiene una comisión, excluyendo la exención, del 0,25%.

Con ethereum, Grayscale ofrece ETHE, que cobra una tarifa del 2,5%, una cifra que es 10 veces mayor que la segunda tarifa más alta entre los fondos recién cotizados. Grayscale también ha escindido el 10% de sus activos para formar un ETF de mini-éter diseñado para clientes minoristas. El Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH) está destinado a ser un producto económico con una comisión del 0,15%, la más baja de los nuevos ETF.

Los demás en la categoría oscilan entre el 0,19% y el 0,25%. La mayoría de los emisores inicialmente renuncian a las tarifas, y algunos lo hacen por hasta un año.

David LaValle de Grayscale, director global de ETF de la empresa, dijo a CNBC en un comunicado que ETHE “ha sido y sigue siendo una herramienta confiable y eficiente para los inversores interesados ​​en obtener exposición a Ethereum en forma de un valor estadounidense regulado”.

Desde que comenzó a cotizar públicamente en junio de 2019, su fideicomiso ethereum ha tenido un rendimiento anual del 61%, dijo LaValle, y agregó que el mini ETF de ether “llegó al mercado con el índice de gastos de primera línea más bajo”. Entre sus dos productos, Grayscale tiene las tarifas de gestión más altas y más bajas.

LaValle dijo que el “panorama general” es que los mil millones de dólares de volumen del primer día “es un testimonio de los muchos participantes de la industria que se presentan para desempeñar su papel en el apoyo a los inversores y al ecosistema ETP de Ethereum”.

Descubrir cómo navegar el nuevo mundo de los ETF será responsabilidad del ex Goldman Sachs El ejecutivo Peter Mintzberg, quien fue nombrado CEO de Grayscale en mayo, solo unos días antes de que BlackRock superara en activos al ETF de bitcoin de Grayscale.

Mintzberg reemplazó a Michael Sonnenshein, quien dirigió Grayscale Investments durante una década. Fue un concierto que lo llevó por todo el mundo, desde el Foro Económico Mundial en Davos hasta prácticamente todas las conferencias criptográficas importantes.

Durante el mandato de Sonnenshein, la empresa dirigió la mayor empresa del mundo. bitcóin fondo, con más de 43 mil millones de dólares en activos bajo gestión en su punto máximo. La escala de grises dominó el negocio de administrar un fideicomiso criptográfico, dándole un poder de fijación de precios sustancial. Muchos lo consideraban la joya de la corona del imperio criptográfico de Silbert.

En un momento histórico para el sector criptográfico, Sonnenshein llevó a Grayscale a una victoria en su batalla legal con la SEC por su solicitud para convertir GBTC en un ETF de bitcoin al contado. La victoria allanó el camino para la amplia aprobación de los ETF de bitcoin al contado y ayudó a consolidar las criptomonedas como una clase de activo legítima.

Si bien Sonneshein aclaró el camino legal de Grayscale, la ventaja competitiva de la empresa es más turbia que nunca. El comunicado de prensa que anunciaba su dimisión en mayo decía que se marchaba para “perseguir otros intereses”. Su perfil de LinkedIn lo identifica como ex director ejecutivo de Grayscale y dice que es asesor de un par de empresas. Sonnenshein no respondió a una solicitud de comentarios.

Silbert renunció como presidente de Grayscale en diciembre y fue reemplazado por Mark Shifke, jefe de finanzas de DCG. Mintzberg asumirá oficialmente el cargo de director general a mediados de agosto. El jefe de finanzas de Grayscale, Edward McGee, dirige la empresa mientras tanto.

Más allá de Grayscale, DCG se vio afectado por las consecuencias de la crisis de las criptomonedas de 2022, y la empresa de préstamos Genesis finalmente se declaró en quiebra después de que la SEC la acusara de vender valores no registrados. En mayo, la fiscal general de Nueva York, Letitia James, llegó a un acuerdo con Genesis por 2.000 millones de dólares para reembolsar a los inversores defraudados.

Si bien Grayscale enfrenta algunos desafíos, la empresa se está beneficiando de un repunte en el mercado de cifrado durante los últimos 18 meses. El precio de bitcoin se ha cuadruplicado desde finales de 2022, y GBTC lo ha hecho aún mejor, multiplicándose por más de siete. Ethereum casi se ha triplicado en ese tramo.

Los ingresos de DCG aumentaron un 51% en el primer trimestre con respecto al año anterior, y la compañía dice que pagó toda su deuda, con el único pasivo restante restante frente a Genesis.

Grayscale está tratando de aprovechar el entusiasmo renovado y escribió en un comunicado de prensa el martes que “la demanda de los clientes está creciendo junto con la maduración de la clase de criptoactivos”.

MIRAR: Entrevista completa de CNBC con Michael Sonnenshein, ex director ejecutivo de Grayscale