Las acciones de SoftBank alcanzaron un máximo histórico después de 24 años de impulso de Arm e IA

Grupo SoftBank Las acciones alcanzaron un máximo histórico el jueves, justo cuando el enorme brazo de inversión en tecnología de la compañía muestra signos de recuperación y su franco fundador Masayoshi Son volvió a emerger en el centro de atención pública para alinear al gigante japonés con un futuro en inteligencia artificial.

La empresa también se ha visto favorecida por el éxito en el mercado público del diseñador de chips británico. Brazoen la que Softbank tiene una participación mayoritaria.

Las acciones del gigante japonés cerraron el jueves en un máximo histórico de 11.190,00 yenes japoneses, muy lejos de la caída de las puntocom de principios de la década de 2000 y de una caída más reciente de la empresa durante los problemas del mercado tecnológico de 2021 y 2022.

Son fundó SoftBank en 1981, cuando la empresa distribuía software. Salió a bolsa en Japón en 1994 y, en medio del auge de Internet, hizo una inversión de 2 millones de dólares en Yahoo a mediados de esa década.

Eso inició las inversiones en tecnología de la empresa.

El auge de Internet y de Yahoo impulsó las acciones de SoftBank a un precio de cierre máximo de 10.111,1 yenes el 18 de febrero de 2000. Tres días antes, las acciones de la empresa habían alcanzado un máximo intradiario de 11.000 yenes.

A medida que las acciones de Internet se desplomaron, también lo hizo el precio de las acciones de SoftBank, que en un momento se hundió más del 90% por debajo de su pico puntocom.

No fue hasta casi 21 años después, el 16 de febrero de 2021, que SoftBank superó su cierre récord anterior.

El reciente aumento hasta un pico en el precio de las acciones ha sido volátil desde que Son posicionó a SoftBank como un pionero visionario con el lanzamiento en 2017 de un brazo de inversión en tecnología masiva: el Vision Fund.

SoftBank hizo docenas de apuestas en empresas tecnológicas de todo el mundo, algunas de las cuales resultaron amargas. La startup de oficinas compartidas WeWork estuvo quizás entre los nombres de más alto perfil. Pero algunas de las inversiones de SoftBank en empresas chinas también se vieron afectadas después de que Beijing iniciara su represión contra el sector tecnológico nacional a finales de 2020.

Después de permanecer cerca de máximos récord en marzo de 2021, las acciones de SoftBank cayeron bruscamente, junto con otras acciones tecnológicas globales. El Vision Fund registró pérdidas financieras récord en 2022. Son dijo que SoftBank entraría en modo de “defensa” y sería más conservador con sus inversiones. Cambió de rumbo poco después de que Vision Fund registrara una pérdida récord de 32 mil millones de dólares en 2023, diciendo que la compañía ahora pasaría a la “ofensiva” porque estaba entusiasmado con las oportunidades de inversión en IA.

El precio de las acciones de SoftBank comenzó a recuperarse alrededor de mayo de 2023, y el Vision Fund del titán japonés registró más recientemente mejores finanzas en medio de recuperaciones más amplias de las acciones tecnológicas.

“Softbank Vision Fund tuvo que amortizar varias inversiones debido a una combinación de caída del valor de las acciones y un entorno de financiación privada más difícil. Parece que el ciclo de amortización ya casi ha terminado, y hay muchas posibilidades de que el mercado de OPI sea más constructivo en el futuro, especialmente para inversiones relacionadas con la IA”, dijo a CNBC por correo electrónico Oliver Matthew, jefe de investigación de consumidores asiáticos de CLSA.

Varios analistas atribuyeron el reciente aumento del precio de las acciones de SoftBank de alrededor del 78% en lo que va del año al éxito de la OPI de Arm, que adquirió en 2016.

SoftBank posee aproximadamente el 90% de Arm incluso después de la cotización. Las acciones de Arm han subido casi un 124% solo este año, al cierre del 3 de julio.

“La estrategia de inversión y el enfoque de SoftBank Group han incluido durante mucho tiempo el desarrollo de una cartera de ecosistemas de IA, mucho antes del ciclo alcista impulsado por LLM (modelo de lenguaje grande) en nombres relacionados con la IA durante los últimos 18 meses aproximadamente”, Paul Golding, senior US analista de pagos y estilo de vida de Macquarie US Equity Research, dijo a CNBC por correo electrónico.

“En nuestra opinión, esta visión probablemente impulsó parte de la decisión de inversión en 2016 para adquirir Arm, lo que le dio al Grupo SoftBank exposición directa a la dinámica del mercado de semiconductores y la propiedad de propiedad intelectual en torno al diseño de semiconductores mucho antes de un progreso más amplio en los casos de uso y plataformas de IA. “.

Las acciones de SoftBank “se han beneficiado de esto frente a los usos muy publicitados” de la propiedad intelectual de Arm, como en la industria automotriz o en el centro de datos en la nube, agregó Golding.

A lo largo de los años, los inversores se han centrado en si la valoración del Grupo SoftBank refleja de manera justa los activos en los que invierte o posee.

Por ejemplo, la valoración de SoftBank ronda los 101.500 millones de dólares. La capitalización de mercado de Arm es de alrededor de 176 mil millones de dólares, lo que significa que la participación del 90% de SoftBank equivale a alrededor de 158 mil millones de dólares de esa cifra. Eso por sí solo está significativamente por encima de la valoración general del Grupo SoftBank, sin tener en cuenta otras participaciones y negocios de la compañía, como su división de telecomunicaciones.

Los analistas citan esto como una de las razones por las que el precio de las acciones de SoftBank no refleja su valor razonable.

Dan Baker, analista senior de acciones de Morningstar, dijo que gran parte de la apreciación de los precios de SoftBank se debe a Arm.

“No estoy seguro de que los inversores vuelvan a estar convencidos por la historia de SoftBank”, dijo Baker a CNBC por correo electrónico, añadiendo que la ganancia de las acciones de este año se debe “principalmente” a que las acciones de Arm han subido, mientras que el yen japonés se ha debilitado. Baker dijo que vale la pena analizar la denominada valoración de suma de partes (SOTP), que atribuye valor a las distintas partes de las participaciones de SoftBank para calcular el valor de la empresa. Baker dijo que la valoración de SOTP se mantiene poco menos del 50% este año, lo que significa que las acciones de SoftBank no reflejan verdaderamente el valor de sus diversos negocios e inversiones.

“Así que no estoy seguro de que los inversores estén ‘comprando la historia de SoftBank’, pero sí están comprando la historia de ARM”, dijo Baker.

Los inversores también han aplaudido el hecho de que SoftBank haya vendido prácticamente todas sus acciones en Alibaba, el gigante chino del comercio electrónico que Son respaldó en 2000.

Es probable que SoftBank también se haya visto favorecido por una reciente subida más amplia de las acciones japonesas, con la Nikkei 225 El índice subió un 22% solo este año hasta el jueves.

Pero, ¿puede el enfoque de Son en la IA aumentar aún más el valor de SoftBank y cerrar el descuento en su canasta de activos?

El fundador de SoftBank, que ha estado fuera de la atención pública durante el último año, habló recientemente sobre su entusiasmo por el futuro de la IA y cómo SoftBank puede estar en el centro de esta tecnología con su inversión en empresas como Arm.

El mes pasado, Son expuso su visión de un mundo con lo que denominó superinteligencia artificial, o ASI, que sería 10.000 veces más inteligente que los humanos.

Llega en un momento en que los inversores buscan frenéticamente cómo aprovechar el auge de la IA, con el aumento parabólico de Nvidia El precio de las acciones subraya el entusiasmo en torno a la tecnología.

Matthew de CLSA dijo que el descuento de SoftBank podría reducirse en el futuro gracias a algunas de las primeras inversiones en IA de la compañía.

“Softbank ha sido absolutamente coherente en cuanto a su dirección de inversión; estuvieron entre los primeros inversores detrás del tema de la IA y, en cierto modo, demasiado pronto, muchos inversores pensaron que estaban pagando de más o comprando ciertas empresas en las que no estaba claro cómo funcionaba la IA. relacionados”, dijo Matthew.

“Como resultado, las acciones del Grupo Softbank se negocian con un descuento sorprendentemente amplio respecto de su valor razonable, y creemos que este descuento se reducirá en el futuro”.