La unidad de seguridad de $ 15 mil millones de Microsoft da a los inversores razones para la esperanza

En enero de 2021, el director ejecutivo de Microsoft, Satya Nadella, reveló por primera vez el tamaño del negocio de seguridad de la empresa de software. El número era grande.

Nadella les dijo a los analistas en una llamada de ganancias que la operación había alcanzado $ 10 mil millones en ingresos anuales y “aumentó más del 40%” año tras año. En otras palabras, estaba superando a todos los demás productos importantes de Microsoft.

Los comentarios fueron reveladores. Nadella era conocido por revivir a Microsoft, supervisando una expansión de cinco veces en la capitalización de mercado en ese momento en sus siete años al mando. Ese crecimiento se basó en gran medida en convertir el negocio de la nube de Microsoft en una amenaza más seria para Amazon Web Services en un mercado gigante.

Al dar a conocer a los inversionistas la enormidad del negocio de seguridad de Microsoft, Nadella estaba descubriendo casualmente un poderoso motor de crecimiento. Los ingresos totales de la empresa aumentaron solo un 14 % con respecto al año anterior. Y a modo de comparación, Palo Alto Networks, una de las mayores empresas de software de seguridad puras, generó un crecimiento de ingresos del 21 % durante aproximadamente el mismo período, sobre una base inferior a los 4000 millones de dólares.

“Nadie tenía idea de que era un negocio de $10 mil millones”, dijo Andrew Rubin, director ejecutivo de la empresa emergente de software de seguridad cibernética Illumio, hablando de los ingresos de seguridad de Microsoft. Rubin, cuya compañía fue valuada el año pasado en $2.75 mil millones, se sorprendió por el crecimiento y la escala de lo que Microsoft había ensamblado, abarcando varios mercados y los tres segmentos de informes.

Microsoft tiene previsto informar los resultados del tercer trimestre fiscal el martes, y los inversores podrían echar un vistazo a lo que está sucediendo dentro de la unidad de seguridad de la empresa. Los ataques de ransomware solo han aumentado últimamente, lo que ha provocado un aumento en el gasto de las empresas, las empresas más pequeñas y el sector público. Y el gobierno de EE. UU. advirtió sobre mayores amenazas a la seguridad cibernética luego de la invasión rusa de Ucrania a principios de este año.

La seguridad está demostrando ser una ventaja competitiva para Azure sobre AWS porque las empresas más grandes siempre han sido grandes clientes de Microsoft y hay un factor de confianza, dijo Rubin.

Al igual que Rubin, Gregg Moskowitz, analista que cubre Microsoft en Mizuho Securities, se sorprendió cuando escuchó por primera vez a Nadella revelar el tamaño y la tasa de crecimiento del negocio de seguridad.

“Habría estimado entre 5.000 y 10.000 millones de dólares”, dijo Moskowitz, quien recomienda comprar las acciones.

En enero de 2022, Nadella emitió una actualización que mostraba que el impulso continuaba acelerándose. La seguridad ahora estaba creciendo a casi un 45 %, con la ayuda de algunas adquisiciones pequeñas, y los ingresos habían superado los $15 mil millones al año. Nadella dijo que más de 15,000 clientes usaban Azure Sentinel, una alternativa de Splunk basada en la nube para examinar detenidamente los datos de seguridad que Microsoft presentó en 2019.

La cartera de seguridad de Microsoft también incluye productos para mantener seguros los dispositivos de los trabajadores, rastrear el uso de aplicaciones en la nube y brindar acceso seguro a los recursos corporativos, lo que lo convierte en un rival de CrowdStrike, Okta, Palo Alto Networks y otros.

Cuando se le pidió un comentario sobre esta historia, un portavoz de Microsoft señaló a CNBC declaraciones anteriores de Nadella, en las que se centró en los productos de la compañía “entre nubes y entre plataformas”, que “integran más de 50 categorías diferentes en seguridad, cumplimiento , identidad, administración de dispositivos y privacidad”.

Calcular cuánto está empujando Microsoft a los rivales más pequeños no es fácil, porque la empresa no proporciona detalles más granulares. Eso deja a los jugadores del mercado para especular.

“Hay un sector muy grande que está creciendo en un solo dígito alto, posiblemente al norte de eso”, dijo el presidente ejecutivo de Palo Alto Networks, Nikesh Arora, al analista de Morgan Stanley, Hamza Fodderwala, en una conferencia el mes pasado. “No hay muchos jugadores que sean consolidadores en ese sector. Aún así, creo que el 3,5% sigue siendo la mayor participación de mercado, dependiendo de cómo se cuenten los ingresos de Microsoft Security”.

La firma de investigación Gartner estima que Microsoft controló alrededor del 8,5% de todo el mercado de software de seguridad en 2021, una participación mayor que cualquier otra empresa.

Una cosa que el ecosistema de seguridad sabe es que los piratas informáticos han explotado con éxito las vulnerabilidades en el software de correo electrónico y calendario de Exchange Server de Microsoft. Eso presentó una apertura para los retadores.

Los clientes de Microsoft han estado soportando “una crisis de confianza”, dijo el CEO de CrowdStrike, George Kurtz, en la llamada de ganancias de su compañía en marzo de 2021, después de la divulgación inicial de ingresos.

Los clientes de Microsoft miraban los ataques y decían que tendrían que reducir el riesgo y conseguir otro proveedor de seguridad, dijo Kurtz. Invocó el idioma del zorro que cuida el gallinero: la noción de que la entidad responsable de la protección es en realidad dañina.

Ahora, Microsoft debe encontrar formas de ser un jugador aún más importante en seguridad. Moskowitz dijo que la compañía podría comenzar a publicar con más frecuencia información sobre los ingresos o el crecimiento de la seguridad, pero no cada trimestre. La regularidad podría ser similar, dijo, a los anuncios sobre el uso de su aplicación de comunicación Teams. Nadella dijo en enero que Teams tenía 270 millones de usuarios activos mensuales en el cuarto trimestre después de no dar una cifra comparable durante seis meses.

Moskowitz no cuenta con una mayor aceleración del crecimiento de los ingresos por seguridad, pero dijo que no le sorprendería ver a la compañía gastar decenas de miles de millones de dólares en una adquisición en el espacio.

“Creemos que, estratégicamente hablando, estarán mucho más interesados ​​en adquirir potencialmente fuertes activos de seguridad en la nube, a diferencia de una empresa que puede tener una herencia en el mundo local”, dijo Moskowitz.

No saldría barato. Incluso después de la corrección del mercado para comenzar el año, las empresas de seguridad en la nube cotizan a algunos de los múltiplos más altos de la industria tecnológica, un reflejo de cuánto gastan las empresas para proteger sus datos.

— Ari Levy de CNBC contribuyó a este informe.

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