Qué significa el colapso del Silicon Valley Bank para la tecnología climática

Silicon Valley Bank era el banco de referencia para las nuevas empresas que buscaban banqueros que entendieran la vida y los balances de las empresas emergentes. Eso fue especialmente cierto para la cohorte de nuevas empresas que se están construyendo y escalando para abordar el cambio climático.

Después de un fin de semana muy estresante para muchos fundadores e inversores de empresas emergentes, los reguladores bancarios idearon un plan para respaldar los depósitos de SVB, asegurando que los depositantes no pierdan su dinero.

Fundada en 1983 específicamente para ayudar a las nuevas empresas, SVB tenía un negocio sólido y establecido en el clima, con 1550 clientes de sostenibilidad y tecnología climática, según su sitio web.

“Silicon Valley Bank tenía una muy buena reputación en el espacio de la transición energética y estaba dispuesto a poner su dinero donde está su boca, a diferencia de muchos de sus pares”, dijo Mona Dajani, directora de leyes de infraestructura y energía renovable en Shearman & Sterling.

“Muchas empresas de energía limpia hicieron operaciones bancarias con SVB porque tenían una práctica de energía limpia establecida y dedicada y se percibía que tenían más experiencia en el espacio de energía limpia que la mayoría de los pares regionales y de gran crecimiento”, dijo Dajani a CNBC.

Pero el espacio climático ha crecido desde que comenzó SVB, y eso allana el camino para que nuevos prestamistas atiendan el mercado.

“Fundamentalmente, las empresas que están saliendo del cambio climático en este momento tienen una fuerza real. Estas son empresas fundamentales y la gente querrá prestarles dinero porque es un buen negocio”, explicó Katie Rae, directora ejecutiva de The Engine, una aceleradora. y fondo de riesgo centrado en “tecnología resistente”, incluidas las nuevas empresas climáticas.

“Solo en los últimos tres días, probablemente tengo 50 correos electrónicos en mi bandeja de entrada de diferentes proveedores que dicen: ‘Oye, sé que SVB no está en buena forma. También hacemos deuda de riesgo’. Van a surgir muchos”, dijo Rae a CNBC en una conversación telefónica el martes.

Las nuevas empresas respaldadas por empresas son un tipo de negocio inusual. En sus primeras etapas, es posible que no tengan flujo de efectivo, ingresos o incluso clientes. En su lugar, confían en la financiación de riesgo, donde los inversores ofrecen efectivo a cambio de acciones, con la esperanza de que las nuevas empresas prueben su tecnología, encuentren clientes y eventualmente se conviertan en gigantes.

Brindar servicios bancarios a ese tipo de clientes requiere habilidades especiales y un apetito por el riesgo.

“Nadie entiende las nuevas empresas tan bien como Silicon Valley Bank y cómo prestarles”, dice Zachary Bogue, inversionista en tecnología desde hace mucho tiempo y cofundador de DCVC.

“Me imagino que la solicitud de una startup simplemente será aniquilada por el comité de riesgo de un gran banco”, dijo Bogue a CNBC.

Esa fue exactamente la experiencia de Bill Clerico en mayo de 2009. Cuando Clerico se mudó a Silicon Valley con Rich Aberman para hacer crecer su empresa fintech, WePay, tenían una cuenta para pequeñas empresas de Bank of America, pero la cuenta no tenía los servicios que necesitaba la startup. .

“Silicon Valley Bank entendió que, aunque en ese momento solo teníamos $10,000 o más en depósitos, teníamos mucho potencial”, dijo Clerico a CNBC.

Al final resultó que, SVB tenía razón al apostar por Clerico. WePay fue adquirido por JPMorgan Chase en diciembre de 2017.

“Esa inversión temprana en nuestra relación valió la pena”, dijo Clerico a CNBC. “Con el tiempo, nuestros saldos de depósitos crecieron a cientos de millones, les pedimos prestados millones en deuda de riesgo y procesamos miles de millones a través de sus cuentas”.

En enero de 2022, Clerico lanzó Convective Capital, un fondo de capital de riesgo de $35 millones que invierte en tecnología contra incendios forestales. Espera ardientemente que alguien pueda llenar el vacío dejado por SVB.

“Algunas personas pueden combinar su colapso impulsado por el balance general con el fracaso de este modelo de negocio centrado en las empresas emergentes, pero de hecho, creo que las nuevas empresas bancarias siguen siendo un gran negocio y un papel que alguien debe desempeñar”, dijo Clerico. CNBC. (En particular, Clerico es un inversionista ángel en Mercury, una empresa emergente que trabaja para satisfacer esta necesidad).

“Espero que SVB y su modelo de negocios persistan de alguna forma”, dijo Clerico.

En el ecosistema de tecnología climática, SVB se destacó especialmente en la concesión de préstamos a empresas con financiación de capital de riesgo, conocida como “deuda de riesgo”. Es esencial para las empresas emergentes que aún no generan suficiente flujo de efectivo para ser autosostenibles, especialmente cuando se encuentran entre rondas de financiación.

“Agrega un poco al capital que han recaudado, extiende un poco su pista y les da más tiempo para avanzar en su negocio”, dijo Rae a CNBC. La deuda de riesgo puede agregar entre tres y seis meses a la pista que ya tienen las empresas, dijo Rae.

“Hay otros lugares que se arriesgan a endeudarse, pero Silicon Valley Bank era el gorila de 1,000 libras en la sala”, dijo Ami Kassar, director ejecutivo de la consultora de préstamos comerciales Multifunding.

“La preocupación ahora es que incluso en los casos en que los depósitos se realizan en su totalidad, es probable que las líneas de crédito para empresas con SVB ya no estén disponibles, y este es un sector en el que son fundamentales”, dijo Dajani.

Dicho esto, otorgar préstamos a empresas respaldadas por empresas es un esfuerzo más arriesgado que la banca tradicional, dijo Kassar a CNBC.

“Siempre me pregunté cómo lograron que los reguladores les permitieran tener una concentración tan grande de deuda de riesgo”, dijo Kassar.

SVB fue uno de los primeros partidarios de la tecnología climática y ayudó a muchas empresas de tecnología climática a despegar. Pero a medida que el sector ha madurado, los participantes creen que otros financistas estarán más dispuestos a prestar a esas empresas.

“El apoyo inicial y el compromiso de Silicon Valley Bank para apoyar a las nuevas empresas de tecnología climática sin duda ayudaron a catalizar la enorme migración de capital que ahora se está viendo desplegada en el sector”, dijo a CNBC Adam Braun, fundador de la empresa climática Climate Club.

Por ejemplo, SVB brindó financiamiento al 60 % de los proyectos solares comunitarios, dijo Kiran Bhatraju, director ejecutivo de Arcadia, una empresa de tecnología climática que, entre muchos servicios, ayuda a las personas a conectarse con proyectos solares comunitarios.

En esto, el banco “fue un banco climático pionero”, dijo Steph Speirs, cofundador y director ejecutivo de Solstice Power Technologies, que ha desarrollado una tecnología para ayudar a que los proyectos solares sean accesibles.

“Pero las energías renovables han recorrido un largo camino en la última década y ahora hay un universo mucho más amplio de posibles financistas que buscan unirse”, dijo Speirs.

Eso es lo que Braun también espera ver.

“Creo que veremos muchas más instituciones crear prácticas climáticas y fondos dedicados para apoyar a las nuevas empresas que surgen en este espacio”, dijo Braun a CNBC. “Si bien SVB puede haber sido un pionero, no creo que los eventos de la semana pasada disminuyan el deseo de financiar y apoyar a las empresas emergentes que están liderando el sector de tecnología climática en rápido crecimiento”.

First Republic y JPMorgan están “cada vez más haciendo de esta categoría una prioridad”, dijo a CNBC Chauncey Hamilton, socio de la firma de capital de riesgo XYZ. “Cada vez más bancos están prestando atención al clima”, dijo Hamilton.

Mark Casady, uno de los fundadores de la firma de capital de riesgo Vestigo Ventures, está de acuerdo.

“Las soluciones climáticas son una fuerza demasiado poderosa para ser detenida por la quiebra de un banco”, dijo Casady a CNBC. “La necesidad es crítica y el tiempo no está de nuestro lado para encontrar soluciones. Dado que esta es una necesidad fundamental, obtendrá más respaldo en lugar de menos”.

Sin embargo, esa transición llevará tiempo. Y para las empresas que trabajan para combatir el calentamiento global, el tiempo es el enemigo final.

“Espero que los grandes bancos finalmente den un paso adelante y proporcionen el financiamiento que la industria necesita para avanzar: estos proyectos son demasiado atractivos y la promesa de la tecnología climática es demasiado grande. Pero tomará algún tiempo y las demoras pueden ser costosas en la lucha contra el cambio climático”, dijo Bhatraju a CNBC.

“Con todas las nuevas inversiones en tecnología climática y las oportunidades que ofrece el IRA [Inflation Reduction Act], hay una tonelada de impulso. No queremos perder eso”, dijo Bhatranju.

Corrección: una versión anterior de esta historia escribió mal el nombre de Chauncey Hamilton.