Reed Hastings, co-CEO de Netflix, participa en la Conferencia Global del Instituto Milken el 18 de octubre de 2021 en Beverly Hills, California.
Patricio T. Fallon | AFP | imágenes falsas
Debemos estar viviendo en el Upside Down. Los medios heredados han interrumpido a Netflix.
Netflix anunció el martes que está explorando agregar a su servicio un nivel basado en publicidad de menor precio. La decisión ha colocado al servicio de transmisión de video más grande del mundo en un lugar peculiar: siguiendo el ejemplo de los medios heredados.
Hulu, propiedad de Comcast y Disney, es el padre fundador de la transmisión con publicidad. En los últimos años, los principales servicios de transmisión de Warner Bros. Discovery (HBO Max y Discovery+), NBCUniversal’s Peacock y Paramount Global’s Paramount+ se lanzaron con niveles basados en anuncios a un precio más bajo que sus productos sin comerciales. Disney dijo el mes pasado que Disney+ ofrecerá un producto con publicidad.
La industria de los medios heredados ha pasado los últimos cuatro años revisando sus negocios para competir con Netflix. Todos los medios heredados decidieron que el modelo de solo transmisión de Netflix era el futuro del consumo de entretenimiento. Las empresas vieron cómo Netflix cotizaba a múltiplos altísimos, lo que llevó a un aumento vertiginoso del precio de las acciones, sin importar cuánto gastó en contenido.
El resultado fue un grupo de enormes empresas que cambiaron su enfoque para competir directamente contra Netflix en lugar de proteger el paquete de televisión paga, durante mucho tiempo la joya de la industria.
En el mundo de la transmisión, Netflix parece el titular: lucha contra la saturación y un servicio central obsoleto. Esas pueden no ser buenas noticias para las compañías de entretenimiento que se esfuerzan por ganar participación de mercado.
El objetivo optimista para las compañías de medios heredados ha sido lograr el mismo tipo de múltiplos comerciales que Netflix: un escenario de “todos ganan”. Pero, al menos por ahora, parece que los rivales del entretenimiento han derribado a Netflix, que reconoció durante su actualización de ganancias del primer trimestre que la creciente competencia ha llevado a una desaceleración del crecimiento.
Las acciones de Netflix cayeron más del 35% en las operaciones matutinas del miércoles, arrastrando su capitalización de mercado por debajo de los 100.000 millones de dólares por primera vez desde 2018.
Cuando una empresa comercia con las ganancias de suscriptores, como Netflix, es inevitable que la música finalmente se detenga. Ninguna empresa puede mantener el crecimiento de suscriptores para siempre. La saturación se activa.
Eso parece haber sucedido con Netflix, que perdió suscriptores durante más de 10 años durante el primer trimestre y proyecta una pérdida adicional de 2 millones de suscriptores durante el segundo trimestre.
La situación es tan grave, en la superficie, que el director financiero de Netflix, Spencer Neumann, intervino justo antes del final de la conferencia telefónica sobre ganancias de la compañía el martes para asegurar a los inversores que Netflix seguirá aumentando en términos de suscriptores durante todo el año. — un consuelo revelador si se considera que la mayoría de los analistas esperaban que Netflix agregara casi 20 millones de suscriptores netos en 2022.
“Habrá un crecimiento de la adición neta pagada”, dijo Neumann. “Solo quiero asegurarme de que eso se entienda”.
¿Ahora que?
Una Netflix cada vez más pequeña no es buena para Hollywood, que se ha beneficiado no solo de la voluntad de gastar del streamer, sino también de la posterior carrera armamentista de los competidores.
Una versión de Netflix que necesita reducir el gasto porque ya no tiene un valor de mercado creciente obliga a toda la industria a descubrir qué sigue. Si Netflix está aceptando los anuncios después de años de resistirse a ellos, ¿será la próxima vez que la compañía ingrese a los deportes en vivo?
El codirector ejecutivo Ted Sarandos dijo que no veía un camino rentable hacia los deportes en la conferencia telefónica del martes, pero parece que Netflix se está acostumbrando a cambiar creencias arraigadas. Netflix ignoró el uso compartido de contraseñas durante muchos años, y eso también está cambiando ahora.
Si Netflix se ve y actúa como todas las demás compañías de entretenimiento, también se prepara para ser interrumpido. No está claro que los videojuegos, que la compañía ha promocionado repetidamente como un área de innovación, sean suficientes para separar a Netflix del resto.
La industria ahora parece mucho más inestable que hace un año, cuando “comerciar como Netflix” era en realidad un objetivo. Existe una especulación desenfrenada de que las guerras de transmisión conducirán a una mayor consolidación, pero no está claro que los reguladores permitan que se lleven a cabo esos acuerdos.
Las empresas de medios podrían haberse movilizado para proteger el paquete de televisión paga, pero se arriesgaron a ceder el futuro a Netflix y otras gigantes tecnológicas. Si esa decisión fue correcta o no, ese barco ha zarpado.
Y seguir a Netflix en la transmisión no ha llevado a la expansión múltiple que esperaban las compañías heredadas. A medida que Netflix cae, sus pares recién definidos también lo hacen. Paramount Global cayó más del 7% el miércoles. Warner Bros. Discovery cayó más del 5%. Disney cayó un 4,5%.
Los medios heredados pueden haber derribado a Netflix hasta cierto punto. Pero al hacerlo, creó una crisis existencial para toda la industria del entretenimiento. ¿Que hacemos ahora?
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Divulgación: Comcast es el propietario de NBCUniversal, empresa matriz de CNBC.
