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Twitter dijo el martes que Elon Musk se unirá a su directorio. Un día antes, el CEO de Tesla y la persona más rica del mundo reveló que él es el mayor accionista de la empresa de redes sociales.
Más allá de convertirse en el último drama de Silicon Valley, los inversores están tratando de descubrir qué significa todo esto.
Las acciones de Twitter subieron un 4% el martes tras el anuncio de la junta. El lunes, tuvo su mejor día desde la salida a bolsa de la compañía en 2013, con un aumento de más del 27%. Cuando se trata de Musk, los mercados rara vez son racionales.
“Es bueno cuando una empresa reporta ganancias; parece mucho mejor si una compañía reporta su asociación con Elon Musk”, dijo Howard Fischer, socio de la firma de abogados Moses & Singer en Nueva York y ex abogado de la Comisión de Bolsa y Valores. . “Puede que no mejore las operaciones, puede que no mejore los ingresos, puede que no reduzca los pasivos, pero el mercado de valores recompensa [Twitter].”
Cualquiera que sea el impacto financiero, una cosa está clara. Aparentemente de la noche a la mañana, a Musk se le ha otorgado una mayor influencia sobre una compañía que critica de manera rutinaria y una plataforma en la que tiene 80 millones de seguidores, incluidos muchos miembros dedicados del culto de Elon.
La intención de Musk con Twitter no está clara, y probablemente sea por diseño.
Anteriormente llamó las políticas de moderación de contenido de Twitter, alegando que la compañía no ha respetado los principios de libertad de expresión. También presionó para que Twitter creara un botón de edición (una queja común en la Twitteresfera) y permitiera a los usuarios tener un mayor control sobre los tweets que ven en sus noticias.
“Mi sospecha es que comenzará relativamente lento, pero luego querrá hacer algunos cambios serios, probablemente más en la dirección de la libertad de expresión”, dijo Youssef Squali, analista de Truist Securities que recomienda comprar acciones de Twitter. “No creo que, en última instancia, le importe el crecimiento de usuarios, etcétera”.
El CEO de Twitter, Parag Agrawal, y el cofundador Jack Dorsey dieron la bienvenida a Musk al directorio de la compañía.
“Es tanto un creyente apasionado como un crítico intenso del servicio, que es exactamente lo que necesitamos en Twitter y en la sala de juntas para fortalecernos a largo plazo”, tuiteó Agrawal. “¡Bienvenido Elon!”
Musk reveló su propiedad de las acciones de Twitter a través de un formulario 13G con la SEC. Eso indica que es un interés pasivo, lo que a menudo significa que el titular no está tratando de controlar o influir en la empresa.
Pero eso es por ahora. En el futuro, Musk podría optar por una participación activa y un papel más agresivo en la empresa. Si lo hace, tendrá que revelarlo a la SEC con un formulario 13D. En ese caso, tendría que exponer sus intenciones.
“La participación podría activarse en cualquier momento”, dijo Tom Hayes, presidente de Great Hill Capital. “Creo que Twitter está siendo proactivo al ponerlo en la junta antes de que lo exija”.
Twitter estableció algunos parámetros para el nombramiento de Musk en la junta, lo que podría limitar la influencia que tendrá. Mientras Musk esté en el directorio de Twitter, o 90 días después, no puede poseer más del 14,9% de las acciones de Twitter, ya sea como individuo o como miembro de un grupo, dice el documento. Musk se desempeñará como director de clase II hasta 2024.
“Creo que están poniendo esa condición porque no quieren [Musk] tener un control ilimitado sobre la empresa”, dijo Hayes.
Twitter no es ajeno a los inversores activistas. En 2020, la empresa llegó a un acuerdo con Elliott Management después de que el fondo de cobertura presionara para destituir a Dorsey como director ejecutivo de la empresa. El acuerdo incluyó una inversión de $ 1 mil millones de la firma de capital privado Silver Lake y otorgó a Silver Lake y Elliott asientos en el directorio de Twitter.
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Los analistas de Wall Street ya han comenzado a especular sobre lo que Musk podría tener reservado para Twitter. ¿Compras de acciones más agresivas? ¿Más asientos en la junta? ¿Qué pasa con una compra completa?
“Use su imaginación”, escribió el analista de Gordon Haskett, Don Bilson, en una nota a los clientes el lunes. Tenemos que esperar y ver “si a Dorsey le gustará la idea de que Musk compre Twitter al igual que Jeff Bezos compró el Washington Post”.
Hayes dijo que cree que es poco probable que Musk busque algo tan dramático como una reorganización o una adquisición privada.
“Ahora tiene una participación financiera material en la empresa”, dijo Hayes, y agregó que no hay razón por la que Musk quiera hacerse cargo de la empresa siempre que Twitter “ejecute sus ideas”.
Musk aún podría hacer campaña para cambiar las políticas de la compañía. El mes pasado, encuestó a sus seguidores de Twitter sobre si la empresa “se adhiere rigurosamente” a la libertad de expresión.
“Dado que Twitter sirve como la plaza pública de facto, no adherirse a los principios de la libertad de expresión socava fundamentalmente la democracia”, tuiteó Musk. “¿Lo que debe hacerse?”
Musk, conocido por atacar a periodistas y otras personas que lo critican a él y a su empresa, tiene una definición poco clara de la libertad de expresión. Acusó a la Comisión de Bolsa y Valores de acoso en un esfuerzo calculado para “enfriar” su derecho a la libertad de expresión en su supervisión de sus comunicaciones con los accionistas después de un tuit de 2018 que sugería que tenía fondos asegurados para privatizar la empresa.
Si Musk se mantiene fiel a su palabra sobre la libertad de expresión, cualquier cambio drástico en Twitter en su imagen probablemente generaría una plataforma mucho más controvertida, dijo Squali. La controversia tiende a atraer a los consumidores, pero repele a los anunciantes, algo de lo que la junta debe tener cuidado, dijo.
Twitter sugirió que Musk y otros miembros de su directorio no tienen la autoridad para establecer las políticas de la empresa.
“Nuestras decisiones políticas no están determinadas por la junta o los accionistas”, dijo un portavoz de Twitter a CNBC en un comunicado.
El portavoz agregó que el directorio de Twitter juega un papel importante al brindar orientación y comentarios “en la totalidad de nuestro servicio”, pero que las operaciones y decisiones diarias las toman los jefes y empleados de Twitter.
Tampoco está claro qué tan presente estará Musk en el tablero. Además de liderar Tesla, Musk también es director ejecutivo de la compañía de cohetes SpaceX y Neuralink, una empresa que tiene como objetivo desarrollar chips cerebrales implantables.
Fischer dijo que la gerencia de Twitter debería preocuparse de que Musk provoque la ira de la SEC, señalando sus disputas bien publicitadas con la agencia. Musk tiene un historial de provocar controversias y promocionar sus empresas en Twitter, al tiempo que desestima algunas reglas de la SEC.
“Si yo fuera Twitter, me preocuparía que llamara la atención de la SEC”, dijo Fischer.
Musk no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios de CNBC.
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