El caso de bitcoin como ‘oro digital’ se está desmoronando

Un caso de inversión clave para bitcoin se está deteriorando a medida que la incertidumbre geopolítica y el aumento de la inflación golpean los precios de las criptomonedas.

El precio de bitcoin cayó a un mínimo de dos semanas el martes después de que el presidente ruso, Vladimir Putin, ordenara tropas en Donetsk y Luhansk, dos regiones separatistas en el este de Ucrania, poco después de declararlas independientes.

Sus patrocinadores a menudo se refieren a Bitcoin como “oro digital”. El término se refiere a la idea de que bitcoin puede proporcionar una reserva de valor similar al oro, que no está correlacionada con otros mercados financieros, como las acciones.

Los alcistas de Bitcoin también ven la criptomoneda como un activo de “refugio seguro” que puede servir como cobertura contra la incertidumbre económica mundial y el aumento de los precios, que reducen el poder adquisitivo de las monedas soberanas como el dólar estadounidense.

Con la inflación en máximos históricos, cabría esperar que este fuera el momento de brillar de bitcoin: los precios al consumidor de EE. UU. aumentaron el mes pasado al máximo desde febrero de 1982, según cifras del Departamento de Trabajo.

En cambio, la criptomoneda ha perdido casi la mitad de su valor desde que alcanzó un máximo histórico de casi $69 000 en noviembre. Eso llevó a los analistas a preguntarse si su estatus como una forma de “oro digital” todavía suena cierto.

“Bitcoin aún se encuentra en una etapa temprana de su curva de madurez para colocarse firmemente en la categoría de ‘oro digital'”, dijo a CNBC Vijay Ayyar, vicepresidente de desarrollo corporativo e internacional de la criptobolsa Luno.

Las últimas caídas de bitcoin se produjeron junto con una caída de las acciones mundiales, con el S&P 500 cerrando la sesión del martes en territorio de corrección. El precio de Bitcoin ha seguido cada vez más los movimientos en el mercado de valores, y la correlación entre Bitcoin y el S&P 500 aumenta constantemente.

Los expertos dicen que las criptomonedas se han vuelto más estrechamente vinculadas a otras partes especulativas del mercado, como las acciones tecnológicas, que están cayendo debido a los temores de que las elevadas valoraciones puedan bajar a medida que la Reserva Federal y otros bancos centrales comienzan a subir las tasas de interés y reducir sus enormes paquetes de estímulo.

“La correlación entre las criptomonedas y las acciones ha sido alta en los últimos meses tanto en las noticias macro relacionadas con la inflación como en la situación geopolítica de Rusia y Ucrania”, dijo a CNBC Chris Dick, un operador cuantitativo del creador de criptomercados B2C2.

“Esta correlación muestra que Bitcoin se está comportando firmemente como un activo de riesgo en este momento, no como el refugio seguro que se promocionaba hace unos años”.

De hecho, el oro ha estado superando al bitcoin últimamente. Las tasas al contado del metal precioso alcanzaron sus niveles más altos desde el 1 de junio el martes, subiendo hasta $1,913.89 por onza troy.

“Bitcoin, el activo que supuestamente es la respuesta a todas las preguntas, se ha debilitado silenciosamente y tiene un rendimiento notablemente inferior al de su archienemigo, el oro”, dijo John Roque, jefe de estrategia técnica de 22V Research, en una nota de investigación el lunes.

“Esperamos que Bitcoin vuelva a 30.000 y luego rompa por debajo de allí y seguimos esperando que el oro alcance un nuevo máximo histórico”.

La caída de Bitcoin ha dado lugar a que se hable cada vez más de un mercado bajista prolongado conocido como “criptoinvierno”. La última ocurrencia de esto tuvo lugar a fines de 2017 y principios de 2018, cuando Bitcoin se desplomó hasta un 80% desde los máximos históricos de entonces de cerca de $ 20,000.

Sin embargo, no todos los analistas están convencidos de que la última caída en los precios de las monedas digitales sea indicativa de un criptoinvierno, y muchos dicen que las condiciones del mercado han cambiado. Ahora hay muchas instituciones que tienen bitcoins, lo que, según los expertos, es una de las razones por las que se ha correlacionado más estrechamente con las acciones.

“La adopción de las criptomonedas por parte de los inversores de las clases de activos tradicionales es la fuerza impulsora detrás de la correlación de bitcoin con las acciones”, dijo Dick de B2C2. Sin embargo, agregó: “Esta relación tiene el potencial de romperse en cualquier momento dados los diferentes fundamentos de cada mercado”.

Para competir de manera más efectiva con el oro como reserva de valor, bitcoin necesita lograr una adopción más generalizada, según Ayyar de Luno.

“Los fundamentos siempre han tenido sentido: moneda de suministro limitado que no está afiliada a ningún estado nacional”, dijo.

“Pero bitcoin necesita someterse a su debido proceso de monetización, donde está en manos de un grupo lo suficientemente grande de participantes: más flujo minorista, instituciones más grandes que agregan bitcoin a sus balances, [and] potencialmente más estados nacionales después de que El Salvador compre Bitcoin”.