AT&T dijo el martes que escindirá WarnerMedia en una transacción de $ 43 mil millones para fusionar sus propiedades de medios con Discovery y también reducirá su dividendo a casi la mitad.
Los accionistas de AT&T serán propietarios del 71% de la nueva compañía Warner Bros. Discovery y recibirán 0,24 acciones de Warner Bros. Discovery por cada acción de AT&T que posean. AT&T tendrá 7.200 millones de acciones diluidas en circulación después de que se cierre la transacción.
Las acciones de AT&T cayeron un 4% el martes por la mañana.
AT&T pagará un dividendo de $1,11 por acción, por debajo de $2,08 por acción. Esto está en el extremo inferior de un rango de $ 8 mil millones a $ 9 mil millones que AT&T había pronosticado anteriormente.
El acuerdo para deshacer la compra de Time Warner por parte de AT&T por US$85.000 millones se anunció a principios del año pasado, pero algunos detalles financieros no se dieron a conocer hasta el martes. AT&T reiteró su expectativa de que el giro se cierre en el segundo trimestre de 2022.
AT&T había contemplado una escisión, en lugar de una escisión, de WarnerMedia. En ese escenario, los accionistas tendrían la opción de intercambiar acciones de AT&T por acciones de WarnerMedia-Discovery.
Stankey le dijo a CNBC la semana pasada que un giro evitaría la “fuga” de valor porque está libre de impuestos.
“Para ejecutar una división, especialmente una de este tamaño, se requeriría una fuga de valor para ejecutar eso y colocar las acciones”, dijo Stankey la semana pasada. “No estoy seguro de ser realmente un gran admirador de esa dinámica de fuga de valor en este momento y ser cuestionado”.
Girar WarnerMedia le permite a AT&T enfocar su gasto de capital en desarrollar su red inalámbrica en lugar de gastar en contenido de entretenimiento para competir con Netflix, Disney y otros servicios de transmisión. AT&T anticipa gastar alrededor de $ 20 mil millones en gastos de capital este año para invertir más en fibra hasta los servicios de Internet de banda ancha para el hogar y expandir su huella inalámbrica 5G.
La transacción también ayudará a reducir la pesada carga de la deuda de AT&T. Terminó el cuarto trimestre con una deuda neta de $ 156,200 millones, lo que le otorga una relación de deuda neta a EBITDA ajustada de aproximadamente 3,22 veces.
AT&T dijo que esperaba que el índice de deuda se redujera a 2,5 veces para fines de 2023 y que consideraría la recompra de acciones si el índice se reduce aún más.
Warner Bros Discovery intentará ponerse al día con su rival más grande de transmisión de video, Netflix, a pesar de que HBO Max de WarnerMedia creció más rápido en los Estados Unidos en el cuarto trimestre, terminando el año con 74 millones de suscriptores. Netflix tiene más de 222 millones de suscriptores globales.
Los resultados financieros de Disney que se publicarán la próxima semana proporcionarán otro indicador de la vitalidad del negocio de la transmisión, ya que Wall Street se pregunta si la reorganización de toda la industria para centrarse en la transmisión de video dará sus frutos a largo plazo. Eso ayudará a guiar cómo los inversores valoran Warner Bros Discovery, que cotizará bajo el ticker WBD.
–Reuters contribuyó a este informe.
Corrección: este artículo se ha vuelto a presentar para eliminar un símbolo involuntario en las referencias al índice de endeudamiento.
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