La industria del capital de riesgo tal como la conocemos está rota. Al menos para las mujeres, eso es.
En términos de financiación para fundadoras, 2020 fue uno de los peores años registrados. A nivel mundial, solo el 9% de todos los fondos desplegados para nuevas empresas de tecnología se destinaron a equipos fundadores que incluían al menos a una mujer. Las fundadoras solas y los equipos exclusivamente femeninos recaudaron solo el 2% de todos los dólares de VC, mostraron los datos de Crunchbase.
Sorprendentemente, este número es en realidad menos que cuando comenzamos a contar hace una década, mucho antes de que se lanzaran muchas iniciativas de diversidad de alto perfil con el objetivo de solucionar este mismo problema.
Esta brecha de financiamiento no es solo una crisis moral, es económica. La falta de inversión en nuevas empresas fundadas por mujeres es una oportunidad perdida por valor de billones de dólares. Eso se debe a la abrumadora evidencia de que las startups fundadas por mujeres superan a las startups fundadas por hombres: generan más ingresos, obtienen mayores ganancias y salen más rápido con valoraciones más altas. Y hacen todo esto mientras recaudan mucho menos dinero.
Lo que estamos haciendo no está funcionando. A través de la investigación para mi próximo libro sobre mujeres fundadoras y patrocinadoras, seguí haciéndome la misma pregunta: cuando se trata de arreglar la brecha de financiamiento para las fundadoras, ¿qué es lo único que podemos hacer para que todo lo demás sea más fácil o innecesario?
Ahora creo que nuestra mejor apuesta para el cambio a largo plazo es concentrar nuestros esfuerzos en aumentar el número de mujeres asociadas en inversiones que pueden emitir grandes cheques de semillas. Este es el por qué.
Las mujeres inversionistas tienen hasta 3 veces más probabilidades de financiar a mujeres fundadoras
Recientemente, uno de los principales capitalistas de riesgo del mundo me dijo lo difícil que es diversificar su equipo senior. Lo expresó como un hecho aceptado y una creencia generalizada. Este es un tropo común en Silicon Valley: todos quiere diversidad de género, ¡pero es tan difícil encontrar a todas las mujeres mayores!
En la industria del capital de riesgo, a quién contrata en el nivel superior es con quien pasa el rato. Y a quién contrata en el nivel superior determina a quién respaldará su fondo.
Dado que los estudios ahora muestran que las mujeres inversionistas tienen hasta tres veces más probabilidades de invertir en mujeres fundadoras, está claro que la forma más rápida de financiar a más mujeres es contratar a más mujeres como socios inversionistas con capacidad para emitir cheques. ¿El efecto en las empresas de riesgo? Devoluciones.
“Cuando las firmas de capital riesgo de EE. UU. Aumentaron la proporción de socias femeninas, se beneficiaron con un 9,7% más de salidas rentables y un aumento del 1,5% en la rentabilidad general de los fondos anualmente”, explicó Lisa Stone de WestRiver Group.
Los datos de All Raise y PitchBook refuerzan la “correlación entre la contratación de mujeres responsables de la toma de decisiones a nivel de inversión y el rendimiento superior a nivel de fondo”, y agregan que “el 69,2% de los VC de EE. UU. Que obtuvieron un fondo de primer cuartil entre 2009 y 2018 tenían mujeres en roles de toma de decisiones “.
No debería sorprender que las mujeres inversionistas sean más propensas a invertir en mujeres fundadoras. Eso es porque los humanos tienen una propensión a homofilia – la tendencia a que los gustos atraigan a los gustos y la similitud a generar conexiones.
La homofilia es la razón por la que un VC vegano tiene más probabilidades de invertir en una tecnología de alimentos veganos, es más probable que un jugador salga con los fundadores de juegos o que un padre invierta en un mercado de padres. Las personas gravitan hacia lo que saben.
Deena Shakir, que resulta ser mujer y madre, recientemente dirigió la inversión de Lux Capital en el unicornio de salud de la mujer Maven. Shakir tuvo múltiples embarazos de alto riesgo con múltiples complicaciones, cesáreas de emergencia, estadías en la UCIN y desafíos de lactancia.
“No es una coincidencia que me acompañen en la junta directiva de Maven otras cuatro madres… y un nuevo padre… cuyos viajes personales también han informado su convicción profesional”, escribió Shakir en una publicación de Medium.
Por qué los controles de semillas tienen el mayor impacto en el ecosistema
Creo que para arreglar la brecha de financiación para las fundadoras y poner en marcha el círculo virtuoso de inversión de capital de riesgo en mujeres, deberíamos centrarnos en conseguir que las mujeres fundadoras reciban más cheques de semillas. Esto se debe a que la inversión inicial es un indicador líder de si vamos en la dirección correcta en términos de cerrar la brecha de financiamiento para las mujeres, según Jenny Lefcourt, socia de Freestyle y cofundadora de All Raise, la organización sin fines de lucro líder enfocada en la diversificación. la industria de VC.
Esto no descarta la importancia de las inversiones realizadas en mujeres fundadoras en etapas posteriores. Cuando una fundadora obtiene capital de la Serie D, aumenta los números de este año en mujeres fundadoras y probablemente acerca a esa fundadora en particular a un evento de liquidez que la llevará a ella (y a sus ejecutivos) a invertir en más mujeres.
Dicho esto, el mayor impacto en el ecosistema futuro vendrá al ensanchar la parte superior del embudo y dar a más mujeres en la etapa inicial la oportunidad de llegar algún día a una financiación trascendental de la Serie D como Maven. Después de todo, a quién financiamos ahora se convierte en a quién financiamos más tarde.
Por qué los controles de semillas grandes son más importantes
Finalmente, el tamaño del cheque también es importante cuando se piensa en cómo tener el mayor impacto en el ecosistema.
Sé de primera mano que los microcheques son críticos para construir un ecosistema inclusivo. Cuando las mujeres invierten a nivel de semilla, en cualquier cantidad, ponen en marcha un círculo virtuoso de mujeres que financian a mujeres. Es por eso que cuando intervine para echar una mano en mi cartera de empresas cuando la fundadora soltera se tomó un permiso parental, uno de mis proyectos clave fue desarrollar Jefa House, una forma para que los propios ejecutivos de Jefa inviertan fácilmente en otras startups fundadas por mujeres. .
Dicho esto, las rondas de fiestas grandes compuestas en su totalidad por pequeños cheques de ángeles son pocas y distantes entre sí. Desafíos similares enfrentan pequeños cheques de administradores de fondos emergentes. Aunque la gran cantidad de gerentes emergentes se ha multiplicado por nueve en siete años, la realidad es que la mayoría de los gerentes emergentes simplemente no tienen mucho dinero.
¿Es más probable que las mujeres capitalistas de riesgo que administran sus propios microfondos inviertan en fundadoras increíbles que en fondos de Nivel 1 con pocas o ninguna socia inversora? Si. ¿Les llevará mucho tiempo competir con esos fondos de Nivel 1 en términos de tamaño de cheque? Si.
Por eso es tan importante que los fondos líderes contraten o asciendan a mujeres al nivel de socio. No solo les da a las fundadoras una mejor oportunidad de obtener fondos de las tiendas de alta señal, sino que los movimientos que realizan los principales fondos son señales clave para otros en el ecosistema: en el capital de riesgo, las mujeres inversionistas no tienen que sentarse en la casa de los niños. mesa.
Por qué debemos contratar mujeres asociadas en inversiones
Todos sabemos que los grandes retornos en el capital de riesgo en etapa inicial provienen de hacer grandes apuestas en grandes ideas a las que otros no están apostando. Es por eso que la inversión de capital riesgo es contraria por definición. Gracias a nuestro mundo cada vez más globalizado y a los datos claros que muestran la importancia de los equipos diversos para tomar buenas decisiones y obtener esos retornos, nadie en 2021 cree realmente que los tipos blancos solteros en Palo Alto tengan el monopolio de las ideas de miles de millones de dólares.
Sin embargo, debido a la naturaleza de la homofilia, el capital de riesgo sigue siendo una industria muy homogénea, y las interacciones y decisiones sociales y económicas de los seres humanos siguen estando profundamente influidas por estos principios. No importa cuánto trabajo hagamos, los pájaros del mismo plumaje realmente se juntan, y se financian, juntos.
Todo esto lleva a un solo lugar: el camino más claro para financiar diferentes tipos de fundadores con diferentes tipos de ideas es poner a diferentes tipos de inversores en el lado inversor de la mesa. Para conseguir más fondos para las fundadoras, necesitamos más mujeres que puedan emitir cheques. Es por eso que priorizar la contratación de mujeres asociadas en inversiones que puedan emitir grandes cheques de semillas es clave para solucionar la crisis de financiación de las fundadoras y aumentar los retornos de capital de riesgo en todo el mundo.
