La oferta pública inicial de Toast podría valorar al proveedor de tecnología de restaurantes en $ 16 mil millones

Tecnología de restaurante de Toast

Tostado

Toast se está preparando para una oferta pública inicial la próxima semana que podría valorar a la empresa de tecnología de restaurantes en más de $ 16 mil millones. Eso es aproximadamente el doble de su valoración de una venta secundaria de acciones en noviembre pasado.

La compañía ha tomado un camino muy desigual hacia la Bolsa de Valores de Nueva York.

Antes de la pandemia de Covid-19, Toast estaba prosperando vendiendo tecnología a los restaurantes que les ayudaba a combinar sus sistemas de pago con cosas como la gestión de inventario y controles de ubicación múltiple para restaurantes con más de un sitio. Los inversores valoraron la empresa en 5.000 millones de dólares en febrero de 2020.

Dos meses después, Toast redujo drásticamente alrededor del 50% de su fuerza laboral y congeló las contrataciones a medida que aumentaban los casos de coronavirus y cerraban las empresas. El CEO Chris Comparato escribió en una publicación de blog en ese momento que en marzo, “como resultado del distanciamiento social necesario y los cierres exigidos por el gobierno, las ventas de restaurantes disminuyeron en un 80 por ciento en la mayoría de las ciudades”.

Pero Toast se apresuró a cambiar las cosas. Los restaurantes que siempre habían dependido de la comida en casa de repente necesitaron ofrecer comida para llevar, entrega a domicilio, opciones al aire libre y pedidos sin contacto. Toast inicialmente otorgó un crédito de un mes de tarifas de software a sus clientes y brindó acceso gratuito a su tecnología que permitía comida para llevar, pedidos en línea y compras con tarjetas de regalo.

Un hombre se sienta en una carpa de burbujas mientras continúa la propagación de la enfermedad del coronavirus (COVID-19), en Nueva York, el 4 de febrero de 2021.

Jeenah Moon | Reuters

Para el tercer trimestre de 2020, los ingresos volvieron a aumentar con respecto al año anterior. En noviembre, la compañía estaba experimentando un repunte tal que orquestó una venta secundaria de acciones para que los empleados actuales y anteriores pudieran vender hasta el 25% de sus acciones adquiridas a un precio que valoraba a Toast en $ 8 mil millones.

Toast ahora dice que estaba atendiendo a más de 48,000 ubicaciones de restaurantes a fines de junio, frente a 27,000 en 2019. Los ingresos recurrentes anuales aumentaron un 118% en el segundo trimestre con respecto al año anterior a $ 494 millones. La mayor parte de los ingresos de Toast proviene de lo que la compañía llama soluciones de tecnología financiera, que consisten principalmente en tarifas pagadas por los clientes por transacciones de pago. Menos del 10% proviene de suscripciones.

En su prospecto actualizado de la OPI, publicado el lunes, Toast dijo que planea vender acciones a $ 30 a $ 33, recaudando más de $ 700 millones en el extremo superior del rango. Eso valoraría a la compañía en $ 16.5 mil millones, en base a su recuento de acciones en circulación.

Aún así, Toast es un negocio costoso de operar. Debido a que gran parte de sus ingresos provienen de transacciones de pago, la compañía tiene altos gastos asociados con esos ingresos y un margen bruto general que es mucho más bajo que el de una compañía típica de software en la nube.

En el último trimestre, el margen bruto de Toast, o la cantidad de ingresos que queda después de contabilizar el costo de los bienes vendidos, fue de aproximadamente el 21%. Después de contabilizar todos sus otros costos, como ventas y marketing e investigación y desarrollo, Toast registró una pérdida neta de 135,5 millones de dólares en el trimestre.

Invertir dinero en tecnología alimentaria

Incluso con su fuerte estructura de costos, Toast está montando la ola de entusiasmo de los inversores en tecnología que sirve a las industrias de restaurantes y hotelería en evolución, particularmente porque parece menos probable que regrese a un mundo anterior a Covid.

La empresa de entrega de alimentos DoorDash está valorada en más de $ 71 mil millones después de su OPI en diciembre y Uber ha podido sostener su negocio al transferir recursos del transporte compartido a la entrega de comidas. Airbnb, que también se hizo pública en diciembre, tiene un valor de más de $ 100 mil millones a pesar de haber despedido a alrededor del 25% de su fuerza laboral en mayo del año pasado.

La compañía de entrega de comestibles Instacart fue valorada en $ 39 mil millones a principios de este año y, según los informes, se está preparando para una OPI. En todo el panorama de las nuevas empresas, las inversiones en tecnología alimentaria, que incluyen fondos para empresas de entrega, software para restaurantes y otras categorías, alcanzaron un máximo de $ 13.5 mil millones en el primer trimestre antes de caer a $ 8.9 mil millones en el segundo trimestre, según CBInsights. Para la primera mitad de 2021, eso es casi el doble de la inversión en el mismo período en 2019, antes de la pandemia.

La incertidumbre que rodea a la pandemia y hacia dónde se dirige desde aquí podría pesar mucho sobre cómo los inversores evalúan a Toast. Si bien la empresa se beneficia de la tendencia hacia los pagos móviles y la comida para llevar de alta gama, aún necesita una economía saludable para prosperar y necesita que los restaurantes sigan creciendo e invirtiendo en tecnología.

El cuarto factor de riesgo que Toast enumera en su prospecto es el potencial de Covid para causar más estragos en la economía y el mercado en general.

Toast reconoce que “no puede pronosticar con precisión el impacto potencial de brotes adicionales a medida que se relajan las restricciones gubernamentales, el impacto de más refugios en el lugar u otras restricciones gubernamentales que se implementan en respuesta a tales brotes, o el impacto en la capacidad de nuestros clientes para permanecer en el negocio, cada uno de los cuales podría seguir teniendo un impacto adverso en nuestro negocio “.

MIRAR: Gestión de crisis: lecciones de primera línea

Leave a Comment